中国制造的三场“硬仗”。

文 | 华商韬略 张雅坤

3月9日，福布斯中国最新榜单上，立讯精密王来春以855亿元身家登顶。聚光灯下，这位从汕头澄海走出的女首富，刚刚完成了又一次跨越——赴港上市，开启全球化成本布局。

以前三十年，王来春接踵完成了冲破中国制造三浩劫题的“打怪三部曲”：撕掉“代工”标签，从产业链低端向时间无东说念主区登攀；解脱单一客户依赖，在保持增长的同期开辟第二战场；临了是穿越地缘政事的风暴，在全球供应链重构中立于节节告成。

【01 从代工到智造】

2017年，乌镇寰宇互联网大会完毕次日，苹果CEO蒂姆·库克莫得径直返程，而是驱车赶赴昆山，专程参不雅了一家中国供应商的坐褥线。

在立讯精密的AirPods工场里，库克看到的场景让他印象深入：一个小小的无线耳机，里面要装入几百个元器件，工序之复杂远超常东说念主思象。而这家中国工场，不仅贬责了良率穷困，还将委派周期从5-6周镌汰至1-3天。

库克就地感叹：“给我印象最深入的是，这里有一支充满情感和劲头的团队。”

站在库克身旁的立讯精密董事长王来春，说了一句其后被反复援用的话：“我敬佩那句话，能与凤凰同飞的必是俊鸟。”

这句话其后被外界解读为王来春对苹果供应链地位的和缓修起，但其实还有另一层含义：她是与凤凰“同飞”，而不是凤凰的“破碎”。

回看立讯精密的发展史，其产业链地位，明晰地呈现出“三步跨越”的轨迹。

立讯精密缔造之初，主要从事电脑流畅器的坐褥与销售，仅仅产业链底层的元器件供应商。

2011年，立讯精密迈出第二步，收购昆山联滔，参加“模组”期间，并初度切入苹果供应链，成为iPad平板流畅线的供应商。尔后，公司络续得回MacBook电源线、Apple Watch无线充电/表带、MacBook Type-C以及iPhone转商酌等要津订单。

第三步，是从2017年切入AirPods整机代工开动的整机期间，这步跨越最为要津。其时，AirPods的独家代工场英业达因良率问题堕入瓶颈，苹果尝试性将部分订单交由立讯精密试产。隔断出东说念主预感：其良率远超预期，委派才能惊东说念主。

到2019年，苹果新款降噪蓝牙耳机AirPods Pro已由立讯精密100%代工；2020年，立讯精密出资33亿元收购纬创在江苏昆山的工场，追究成为大陆首家iPhone代工场商。

从流畅器到模组，再到整机，这三步跨越的背后，是一条明晰的计策干线：不是肤浅地扩大限制，而是向产业链更深处挺进，在时间难度更高的领域建立壁垒。

为了将壁垒建得更高，王来春还历久如一地推动ODM（联想代工）与OEM（纯代工）业务的协同增长，以OEM限制化，以ODM价值最大化，且让两者相互促进。

这让立讯精密与纯代工场有了本体分辩，亦然王来春对“代工”的再行界说——不是客户给图纸、你照着作念，而是能参与产物界说、能提供贬责决策、能帮客户杀青他们我方杀青不了的东西。为此，王来春还提议一个指标：

让立讯精密“30%的产物参加全球行业无东说念主区”。

当下，这个指标正在AI高速互联领域变成执行。

2025年上半年，立讯精密通讯业务营收111亿元，同比增长约49%。这个增速背后，是立讯精密收拢了两个决定数据中默算力性能的中枢时间标的：铜互联与光互联。

在铜互联领域，公司的224G高速线缆产物已杀青量产，448G产物正与多家主流客户伸开预研责任；并在行业前沿时间CPC（流畅器径直贴装于芯片基板）领域，milan(中国)官方网站参加产物化与公开考据阶段。

在光互联领域，立讯精密同期布局NPO和CPO两大中枢标的，其800G硅光模块已杀青量产，1.6T产物处于客户考据阶段，并已对后续5纳米产物伸开布局。

▲立讯时间800G OSFP DR8光模块产物 图源：立讯时间

亦然依靠这些时间冲破，让依靠苹果崛起的立讯精密，有经验去谈“同飞”，而不是 当“破碎”。

【02 解脱“苹果依赖”】

异常永劫候内，立讯精密齐被贴上了“苹果依赖症”标签。其功绩也在延续强化着这一标签，直到2023年，其来自苹果的收入占比依然高达75%。

很猛进度上，这亦然王来春主动聘用的隔断，是立讯精密的过东说念主之处。

从2017年切入AirPods整机代工，到2020年参加iPhone拼装——每一次向苹果供应链深处挺进，齐在得到功绩的同期，也升迁了才能。

2017年到2023年，立讯精密营收从228亿元飙升至2319亿元，增长了近10倍。与之陪同，立讯精密的制造才能，不管是ODM，如故OEM也齐有了宽绰的质变。

但单一大客户占比过高，是企业策划的“金手铐”，到了限制化以后，就更容易变成风险。而苹果，处于地缘政事博弈的中枢肠带，更是风险宽绰。

王来春早在2021年欧菲光被踢出果链之前，就看到这一隐患，并提议了“三个五年盘算”：全地方发展破费电子、汽车、通讯、工业、医疗等业务，分布策划风险。

如今，通讯和AI业务，豪门国际娱乐已让立讯精密在苹果以外，得胜参加了又一生界巨头英伟达的供应链体系，进而也坐上了AI经济的新列车，何况是坐在了要津位。

被王来春寄托了最大生机的汽车，也参加爆发式增长的阶段。

2025年前9个月，立讯精密杀青汽车收入237亿元，同比大增155%，占总营收的比重从2022年的6%升迁至10.7%，是公司里面增长最快的板块；从盈利水平来看，汽车业务毛利率达15.2%，显耀高于破费电子业务的10.5%。

超卓功绩背后，是立讯精密的汽车业务布局，走了一条更难的路。当大精深跨界者聘用从零部件切入时，王来春聘用了——成为全球Tier 1（一级供应商）。

“咱们思作念的是汽车行业的‘立讯’——一个既能提供中枢零部件，又能提供模块化贬责决策的全链条供应商。”

要津一步，是2022年2月，以100.54亿元收购奇瑞控股19.88%股权，成为其第三大鼓舞。王来春的办法很明确：通过绑定奇瑞，将我方在破费电子领域齐集的精密制造才能、快速迭代才能，以及苍劲的供应链延续才能，快速复制到汽车领域。

尔后，立讯精密的汽车业务疆域马上膨胀。

在智能座舱领域，立讯精密与广汽集统一伙缔造立昇科技，在广州南沙建造智能驾乘胁制系统研发坐褥名目，当今，名目已全面建成投产，可杀后生产值约100亿元；

图源：立昇汽车科技

在车载无线充电领域，立讯精密的无线充电模组已造成完整的时间才能矩阵，是民众2024款车型的前装15W无线充电模块的制造商，2024年还独家中标了华为80W超等快充无线车充名目。

在高压流畅器领域，据立讯精密汽车业务负责东说念主李晶披露，2024年公司已褂讪为头部车厂批量供应高压流畅器，是国内惟逐个家概况正向全套开荒汽车流畅器的企业。

立讯精密在破费电子领域齐集的一整套精密制造的才能体系：小型化、自动化、柔性化、限制化，在职何一个需要高精度、高后果制造的领域，齐具有普适价值。

这套体系，亦然王来春跨界的底气。“流畅器、线束、模组，这些底层才能在破费电子能用，在汽车能用，在AI做事器也能用。”她说。

这亦然立讯精密与纯代工场的本体分辩——它不是“接到什么单就作念什么”，而是“掌执什么才能就去作念什么”。

才能复用，才是它的增长逻辑。

【03 全球化布局】

2025年5月，好意思国晓谕对华加征新一轮关税，波及电子、通讯等多个领域。音书传出后的5个往将来内，立讯精密股价累计下降近30%，市值挥发超千亿元。

这一幕，立讯精密并不生分。

2018年中好意思交易摩擦以来，关税清单的每一次调遣、供应链“去风险化”的每一次说起，齐会领先在成本市集被反应，然后体现到业务和功绩之中。

但这一次王来春莫得再被迫恭候风暴以前，而是亮出了她早已布局多年的“遁迹所”——一张掩盖中国、越南、墨西哥、德国的四极产能网罗。

自2018年的转眼变故起，照旧杀青业务多元化的“破局”的王春来，就在为立讯精密筑对抗相通风暴的“遁迹所”，以在全球供应链重构的海潮中立于节节告成。

越南是立讯最早布局的国外基地。2016年设厂于今，已造成流畅器、线束、无线充电等多产物产能，职工超3万东说念主。这里劳能源成本仅为中国六成，且概况借力越南与好意思欧的自贸协定，有用侧目关税壁垒；

墨西哥基地则深度绑定北好意思市集，工场距特斯拉德州超等工场仅200公里，可杀青48小时委派——这种简直“零时差”的响应速率，是支吾北好意思地缘风险最硬的底牌。

要是说越、墨的布局是“退缩”，那么2024年斥资超40亿元收购德国百年线束巨头莱尼（Leoni），则是“紧要”。

莱尼的客户名单包括良马、民众、戴姆勒等欧洲顶级车企，这笔收购让立讯一举三得：时间上，拿下高压线束等中枢才能；时候上，跳过3-5年的欧洲车企认证周期；风险驻防上，以“德国制造”做事欧洲市集，透顶侧目地缘摩擦。

“客户要的不是最廉价，而是笃定性。”王来春说，“当关税、物流、地缘政事齐在变化时，谁能提供最褂讪的供应，谁就掌执了主动权。”

这恰是立讯精密四极网罗的中枢价值：中国保留研发与高端制造，越南连络产能升沉，墨西哥杀青北好意思快速响应，德国深耕欧洲高端客户。四个支点互为备份，构筑起对抗地缘风暴的防地。

从流畅器到整机的纵向延长，从破费电子到汽车、AI的横向跨界，从中国制造到全球布局的计策升维——王春来的“打怪三部曲“，不仅配置了一家市值数千亿的精密制造巨头，更勾画出中国制造从“限制红利”走向“时间红利”的完整旅途。

回看开篇那三说念横亘在中国制造眼前的穷困，王来春的谜底，是用时间齐集界说“智造”，用才能复用拓展鸿沟，用全球布局对冲风险。这些谜底无意圆善，但为“十五五”开局之年，站在全新十字街头的中国制造提供了最真确、也最值得参考的样本。

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